禾丰股份：回购股份注销，可转债转股价格为何不变？

资本市场里，当有一家上市公司把数百万股股份予以注销之时，市场一般而言都会对其可转债价格是不是调整进行密切关注。然而禾丰股份近期实行的操作却给出了一个并非寻常的结果，与此相关的背后所蕴含的规则是值得投资者去深入了解一番的。

股份注销的具体情况

禾丰股份于2026年1月13日发布公告，宣布正式实施对2024年员工持股计划部分股份的回购注销，此次涉及注销的股份数量是420万股，公司采用自有资金，以每股5.15元的价格完成了回购。

这次进行回购注销的直接缘由，是二零二四年员工持股计划首个解锁期的业绩条件没能实现。按照该持股计划的规定，未解锁的股份权益不能归属给持有人，公司鉴于此开启回购并实施注销程序，从而维护公司以及其余股东的利益。

注销的法律与程序依据

过程是整个回购注销这个举动，那儿存在着严格的公司内部决策，还有法定程序当做支撑给到依靠。时间来到2025年、10月、28日，公司的董事会居然审议通过了相关涉及的议案，并且在10月、30日进行了披露这个行为给完成展露之举。随后紧接着就是11月、15日，公司发布了减资暨通知债权人这么个公告，依法依规那般履行了告知债权人的法律义务。

这一连串操作，完全是按照《公司2024年员工持股计划（草案）》以及配套管理办法来开展的。先是议案获得通过，接着通知债权人，最后进行最终实施注销，这展现出上市公司在资本运作方面的规范性，保障了过程的公开透明有迹可循；确保了进程的敞开明晰一目了然。

转股价格为何维持不变

按照本次股份注销完成的情况来看，“禾丰转债”的转股价格没有出现调整的状况，它依旧维持在了每股10.09元。这并不是因为计算出现的差错，而是严格依照可转债发行条款来执行所产生的结果。依据公司的《募集说明书》以及证监会的相关规定，转股价格调整存在着明确的触发情形以及计算公式。

表达式是P1 等于 （P0 加上 A 乘以 k） 除以 （1 加上 k），这里面得注意，P0 是调整之前的转股价，A 是回购价格，k 是回购股份占总股本的比例，把具体当中的数据代入进去进行运算得出，凭借着回购价格远比不上当下转股价，并且注销股份比重相较于总共股本比较小，利用四舍五入之后，新的得出的转股价格在数值上没有出现过变化。

回购注销对股权结构的影响

420万股股份注销能够直接造成公司总股本出现减少的情况，详细而言，此次即将进入注销流程的股份其性质范畴是限售条件流通股，当完成注销活动之后，公司的无限售条件流通股在数量方面不会产生变化，然而总股本额度也会随之对应性地缩减 。

此项变动不会致使公司的控股股东以及实际控制人产生改变，公司的股权分布依旧与上海证券交易所的上市条件相契合。就普通投资者来讲，其持股比例会跟着总股本的缩小而稍有提升，不过影响极为细微。

员工持股计划的激励意义

首句：禾丰股份二零二四年员工持股计划设定了清晰见底的解锁条件，首个解锁期条件没达成致使股份被回购注销，这恰恰彰显了股权激励的严肃性。 尾句：它不是“福利”那个样子，而是把员工利益给与公司长期业绩紧密相连的工具。

第一个解锁的期限没能符合标准，这也给市场传达出公司在当下这个阶段面对的经营方面的挑战，或者是业绩上的 压力，进而督促管理的团队还有核心的员工要更加大力地去努力，目的是期望在接下来的解锁 的期限实现目标，从而真切地得到激励的股份。

给投资者的启示与思考

持有可转债或者关注此类金融工具的投资者因这一事件收获了一堂生动的规则课，它显示出，不是所有公司股本变动都会致使可转债转股价格被调整，投资者得仔细研读发行条款，去明白公式以及调整机制的细节，。

与此同时，它还向我们进行提醒，员工持股计划乃是用于观察公司内部信心以及业绩预期的一个窗口呐。解锁条件究竟达成还是未达成，能够当作评估公司发展态势的参考信息当中的一个哟。

对于那些进行可转债投资的人们而言，你究竟是更加着重去关注正股的基本状况呢，还是会更为精细地去计算每一回条款出现变动所带来的潜藏套利机遇呢？欢迎在评论的区域分享你个人的观点，要是感觉这篇文章具备一定帮助的话，请点赞并且将其传递分享给更多的友人。